一则看似普通的医药授权公告，背后竟隐藏着一场颠覆全球代谢病治疗格局的“豪赌”。乐普医疗子公司上海民为生物，将一支尚未上市的中国原创注射液，以“股权+百亿里程碑付款”的方式授权给丹麦公司，撬动了海外市场的巨轮。这不仅是GLP-1赛道的新爆点，更是中国创新药“反向出海”的里程碑！10月31日，乐普医疗发布公告，其控股子公司上海民为生物与丹麦Sidera Bio Aps.签署授权许可协议：独家权利：丹麦Sidera获得MWN105注射液在除大中华区以外的全球开发与商业化权益； 股权置换：上海民为生物直接获得丹麦Sidera公司9.99%股权； 巨额付款：首笔投资与近期里程碑款合计3500万美元，后续临床与销售里程碑款累计不超过10.1亿美元； 销售分成：按净销售额分梯收取提成，覆盖全球市场（除大中华区）。这笔交易，不仅是“技术换股权”的典型范本，更标志着中国药企从“引进来”转向“走出去”的质变。为何一支尚在临床早期的注射液，能让丹麦公司押注百亿？ 三重激动剂：MWN105是GLP-1/GIP/FGF21受体三重激动剂，瞄准糖尿病、肥胖症及代谢性疾病，被业内称为“代谢赛道下一代重磅炸弹”； 临床进展：2024年11月与2025年3月已获中国国家药监局临床试验批准，国内试验稳步推进； 全球缺口：当前全球GLP-1药物市场由诺和诺德、礼来主导，但多靶点药物仍属蓝海，MWN105有望实现“弯道超车”。有评论称：“这不仅是卖药，更是中国创新药企首次以‘技术主权’切入全球研发核心圈。”从“代工”到“授权”：过去中国药企多以生产代工参与国际分工，如今以原创技术主导全球权益分配； 从“卖药”到“占股”：通过股权绑定，中国药企深度参与海外公司治理，共享长期价值； 从“单打”到“联盟”：双方设立联合管理委员会，协调全球开发与商业化，形成利益共同体。一位行业分析师指出：“乐普此举，为中国创新药‘带技术出海’打了样。”临床不确定性：MWN105尚处早期临床，海外审批周期长、变数多； 里程碑依赖：10.1亿美元付款需满足特定临床与销售条件，实际金额存疑； 国际竞争白热化：礼来、诺和诺德等巨头已布局多靶点药物，未来市场厮杀激烈。然而，若成功上市，MWN105不仅将填补全球代谢病治疗空白，更可能成为中国创新药登顶全球的“代表作”。 “从前是我们买国外技术，如今轮到别人买我们的——这波文化输出，硬核！” “9.99%股权+百亿分红，这哪是卖药？这是去当丹麦公司的‘老板’啊！” “希望中国药企继续‘卷’向世界，让全球患者用上中国方案！”结语：一场由中国药企主导的全球创新革命，才刚刚开始 乐普医疗与丹麦Sidera的合作，不仅是商业交易，更是中国医药工业从“跟跑”到“并跑”乃至“领跑”的转折点。当中国注射液成为海外巨头的“战略筹码”，我们看到的，不仅是一支药的未来，更是一个行业站上世界舞台中央的野心与底气。10月24日，乐普医疗公布2025年三季报：2025年前三季度，公司营业收入为49.4亿元，同比上升3.2%；归母净利润为9.82亿元，同比上升22.4%；扣非归母净利润为9.41亿元，同比上升28.2%。
其中，第三季度数据亮眼：公司营业收入为15.7亿元，同比上升12.0%；归母净利润为2.91亿元，同比上升176.2%；扣非归母净利润为2.79亿元，同比上升220.6%；每股收益为0.1548元。
参考资料：乐普医疗公告上市公司公告、高禾投资研究中心
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