6 月 18 日，体外诊断企业九强生物（300406）发布公告称，公司邹左军、刘希、孙小林三位股东与中国医药投资有限公司（国药投资）此前签署的大额股份转让协议正式终止，这笔总价款超 4.01 亿元、涉及公司 5% 股权的国资增持计划落空，核心原因是标的股份未能在约定时限内完成过户登记。

交易回溯：国资拟 4 亿元加码，巩固第一大股东地位

本次股权转让最早可追溯至 2025 年 12 月 8 日，三方创始股东与国药投资正式签署《股份转让协议》，约定合计转让 2931.54 万股无限售流通股，占公司总股本 5.0000003%，剔除回购股份后占比达 5.03%，转让单价定为 13.68 元 / 股，交易总额 40103.51 万元。

拆分转让份额来看，公司董事长邹左军转让 734.93 万股（总股本 1.25%），核心技术负责人刘希转让 1253.81 万股（总股本 2.14%），创始股东孙小林转让 942.81 万股（总股本 1.61%）。彼时市场普遍将此次交易视作国药集团旗下国资平台深度布局 IVD 赛道的重要动作。

公告披露，交易落地后，国药投资持股将从 18.49% 提升至 23.49%，持续坐稳公司第一大股东席位；三位创始股东持股将同步下降，均降至 10% 以下。作为国务院国资委旗下国药集团全资投资平台，国药投资持续加仓九强生物，此前已通过大宗交易、二级市场增持等方式不断布局，本次协议转让是其单次规模最大的增持计划。

终止核心诱因：逾期未完成过户，触发协议约定解除条款

公告明确，自协议签署后交易双方均全力推进各项审批、过户流程，但截至 2025 年 12 月 31 日，标的股份过户登记手续仍未办结，直接触发协议内置解除条款。

根据双方当初签署的转让协议第九条约定：若协议生效至 2025 年 12 月 31 日未能完成过户，自 2026 年 1 月 1 日起任意一方均有权出具书面解除函终止交易，解除通知送达受让方即刻生效。本次由邹左军、刘希、孙小林主动向国药投资发送《关于解除 <股份转让协议> 的函》，并按照协议约定送达方式完成送达，协议正式解除。

按照协议解除效力约定，协议失效后，若国药投资已支付转让款，转让方需在解除后第二个工作日全额返还；双方基于本次股份转让产生的全部权利义务同步终止，不再存在股权交割、持股变更相关约束。公告并未披露本次交易中国药投资是否已提前支付转让款项。

对上市公司经营无实质冲击，股权结构回归原有状态

针对本次交易终止带来的影响，九强生物在公告中作出明确说明：本次终止股份转让不存在损害上市公司及中小股东利益的情形，不会改变公司人员、资产、财务、业务、机构独立性，对公司现有治理架构、日常生产经营、持续盈利能力均不会产生负面影响。

从合规层面，本次解除流程完全符合《公司法》《证券法》及创业板上市相关监管规则，终止行为不存在违反股东已作出的各项承诺情况。

值得注意的是，九强生物本身无控股股东、无实际控制人，国药投资仅为第一大股东，本次 5% 股权交易取消后，公司股权格局回到交易前状态，国资持股维持 18.49% 不变，三位创始股东原有持股比例保持不变，市场此前预期的国资持股大幅提升、产业协同深化节奏暂缓。

市场观察：国资产业入股遇阻，IVD 股权整合节奏生变

业内人士分析，近年来国药集团持续布局体外诊断赛道，九强生物作为国内生化诊断龙头，是其重点产业协同标的，本次大额转让终止超出市场预期。本次交易终止仅因过户时限未达标，不存在双方重大违约、股权权属瑕疵等负面因素，属于协议约定情形下的正常解约，不存在利空基本面的信号。

对于后续是否重启股权合作，公司公告未给出任何表述。有机构投资者表示，本次交易搁置后，国药投资后续或通过二级市场、大宗交易等其他渠道继续增持，三位创始股东也存在后续重新洽谈股份转让的可能性，长期来看国资与九强生物的产业协同逻辑并未发生根本变化。

风险提示：本文信息仅基于上市公司公开公告，不构成任何投资建议，二级市场交易存在不确定性，投资者需理性判断。

文章来源：九强生物公告