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西门子一季报下降8%，中国市场挑战加剧！

2026-02-07

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作者: 锁炎

来源: 360Dx，IVD从业者网编译

纽约当地时间周四，西门子医疗在发布2026财年第一季度财报后表示，其中国区诊断业务继续对公司整体营收构成拖累，且与中国带量采购政策相关的持续挑战预计将在下一季度加剧。

总体而言，公司首席执行官伯恩德·蒙塔格在与投资者的电话会议上表示："2026财年我们开局良好，并确认了我们的展望。"蒙塔格称，本季度公司"具有协同效应"的影像和精准治疗业务展现出强劲的基础运营表现。然而，诊断业务营收同比下滑了8%，"受中国市场重大挑战的影响，其全部影响程度超出了我们此前的预期。"

蒙塔格特别指出，中国市场挑战主要源于带量采购，同时医保报销缩减也带来影响。"由于带量采购主要是价格驱动，它不仅导致营收下降，同时也造成利润显著下滑，"他说，"而医保报销缩减主要影响业务量，这意味着在带量采购之外，对营收和利润转化构成了额外的拖累。"

首席财务官约亨·施密茨在电话会议上强调，中国的医保报销政策变化导致需求不振，这反过来加剧了带量采购带来的逆风。

不过，蒙塔格也指出，"中国的转型对我们的诊断业务是一个议题，对市场上所有竞争对手和同行同样如此。"他补充说，这一过程将持续数个季度。西门子医疗已经对其诊断业务进行了转型，使其作为一个垂直实体自主管理销售和服务。

"我们也非常明确，西门子医疗有一个围绕影像和精准治疗两大业务构成的战略三角的协同核心，而我们希望给予诊断业务更大的自由度，"他说。

与在中国市场的表现形成对比，蒙塔格指出，在美洲市场，诊断业务在运营层面已恢复增长。公司的Atellica产品组合在该地区持续获得增长动力，第一季度增长了20%，目前占核心实验室解决方案业务销售额的70%。

在回应投资者关于中长期对诊断业务承诺的询问时，蒙塔格表示，美洲业务转型的成功目前正激励公司进一步推进垂直化，随后将创造"灵活性选择"。"这是一个逻辑独立的业务，我们希望尽可能独立地运营它。当然，从长远看，存在着灵活性，无论我们是否继续作为该业务的所有者，"蒙塔格说。据今年1月摩根大通医疗健康大会的报道，蒙塔格此前已对西门子医疗未来是否继续持有诊断业务表示过怀疑。

在截至2025年12月31日的第一财季，西门子医疗整体营收从上年同期的54.8亿欧元微降至约54.0亿欧元（约合63.7亿美元），降幅约2%。若排除货币换算、业务组合变动以及某些合同负债重估的影响，营收则同比增长约4%。公司将这一可比增长归因于精准治疗和影像业务的发展。

具体而言，诊断业务营收从10.7亿欧元降至9.85亿欧元，下降8%（按可比口径计算下降3%）。精准治疗业务营收从16.1亿欧元微降至16.0亿欧元。影像业务营收从27.8亿欧元增长1%至28.0亿欧元。

西门子医疗报告当季净利润为4.56亿欧元，合每股0.40欧元，上年同期为4.78亿欧元，合每股0.42欧元。调整后每股收益为0.49欧元。

公司研发费用同比减少约1%，从4.81亿欧元降至4.76亿欧元；销售及管理费用则同比减少5%，从9.73亿欧元降至9.25亿欧元。当季还确认了1800万欧元的遣散费支出（上年同期为1500万欧元）以及2900万欧元的其他重组费用（上年同期为1400万欧元）。

展望未来，西门子医疗管理层确认了此前指引：相较于2025财年，可比营收预计增长5%至6%，调整后每股基本收益预计在2.20欧元至2.40欧元之间。

对于第二财季，施密茨表示，公司预计在中国市场将继续面临逆风，加之去年同期基数较高，可能导致营收降幅比第一财季更为明显。公司同时预计，下一季度影像和精准治疗业务将分别实现中高个位数范围的增长。

参考资料：360Dx，IVD从业者网编译

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