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谁是中国IVD的老二，这是最危险的位置！

2026-05-14

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来源: 术械金研

在中国体外诊断（IVD）这个万亿赛道上，第一名享受着鲜花与掌声，第三名往往被选择性忽略——但“老二”这个称谓，却是整个行业最致命的位置。

往上看，龙头的护城河越来越宽；往下看，追兵的眼眸越来越近。而夹在中间的，是新产业与安图生物，一个在深圳，一个在郑州。两家都想把对方挤下去，但真正的危险可能恰恰来自那个“悄悄追上来的人”。

一、格局固化，谁来撬动天花板？

2025年是中国IVD行业极其特殊的一年。国内IVD相关上市企业全年总营收仅1217.1亿元，而迈瑞医疗一家就占据了其中的332.82亿元。更关键的是，迈瑞的IVD业务首次超越了生命信息支持板块，成为其第一大业务支柱，海外收入占比已达45%。

如果把迈瑞比作一道水泥浇铸的高墙，那么新产业与安图，就像两个在墙角挣扎攀爬的攀登者。

2025年的业绩数据，更能说明这两大“老二”的尴尬处境。放眼更广泛的维度，2025年前三季度A股IVD板块营收同比下降14.5%，归母净利润同比下降26.4%，虽增长失速，但新产业的海外业务增长超过19%，安图生物的海外业务同样实现了近35%的增长。海外市场正在成为这两家企业兜底国内业务压力的“安全垫”。但这也引出了一个深刻的问题：国内基本盘下行时，海外这张牌究竟能撑多久？

资本市场的态度很直白：2025年中国IVD企业核心竞争力排名中，迈瑞高居榜首，新产业位列第二，安图生物位列第三。看起来第二名的位置坚不可摧，但这份排名可能是“皇冠最重”的那个天花板。

二、新产业：海外是高光，国内是心腹之患

先说新产业。2025年，这家企业面临着典型的“冰火两重天”局面。

全年营收45.77亿元，同比微增0.91%；归母净利润16.2亿元，同比下滑11.39%。国内业务下滑非常明显，主营收入同比下降了9.82%，试剂收入更是遭遇13.77%的跌幅。背后的原因不难理解——集采价格下探、DRG/DIP控费政策落地，对以试剂耗材为主要盈利来源的新产业形成了巨大冲击。财务数据显示，公司国内业务毛利率从2024年的74.89%急剧下降到68.25%，仅此一项就显著挤压了利润空间。

但新产业的韧性体现在海外市场。2025年，海外营收同比增长19.16%至20.07亿元，且中大型仪器占比已达75.34%。更值得关注的是，试剂收入增幅高达34.96%，这意味着新产业的海外业务已经从“卖仪器”升级到“卖耗材”，这才是真正可持续的盈利逻辑。

新产业还不计成本地向高端化转型。研发投入增长到4.78亿元，占营收比重提升至10.44%，博士团队实现扩容；T8全实验室自动化流水线全球装机已达到309条，已经进入国内大型三甲医院的核心采购名单。但问题在于：国内业务瘦身的同时，海外业务能否及时填补这个窟窿？如果不能实现在国内市场的“收复”，所谓“第二把交椅”就只能是一个空心化的荣誉头衔。

三、安图生物：研发投入能解增长之困吗？

再看安图生物，它面临着与新产业截然不同的困局。

2025年，安图实现营收42.26亿元，同比萎缩5.47%；净利润10.68亿元，同比减少10.59%。这是安图生物首次出现营收萎缩，信号极为敏感。一个研发实力雄厚、专利数量（1986项）已然非常可观的企业，为何在商业化道路上如此磕磕绊绊？

首先是品类的结构性瓶颈。虽然安图的免疫诊断产品收入达到23.81亿元，但在集采频繁冲击检验项目定价的背景下，这一板块同比下降了7个百分点。而新兴的微生物、生化、分子诊断业务虽然在积极扩张，却没有能够在营收中扮演“第二增长曲线”的角色。仪器类产品2025年销售同比增长达到62.78%，但仪器本身是低毛利率产品，拉动盈利有限。

更值得讨论的是安图的投入模式。企业研发投入占比高达18.16%，位居行业前列。但站在商战的角度，公司营收萎缩的同时坚持超高强度研发，必然会对当期净利润形成更深的削弱。一个医学实验室全案供应商的理想蓝图虽然动人，但在资本市场的审视下，这种将利润提前“埋入研发”的战略，是否过度牺牲了短期的生存弹性？这是安图不得不面对的追问。

海外业务正在给予安图新的希望，同比增长34.96%的海外营收，证明其技术产品在国际市场也具备硬实力。但要摆脱“老二困境”，安图需要的是一个能够稳定贡献大量利润、抵抗国内政策风险的业务底盘——而不是在盈利曲线和研发投入之间艰难权衡。

四、格局固化与“第三梯队”的反扑

行业竞争正在走向一个令人担忧的方向：集中度加速提升，但头部门槛也在急剧升高。

免疫诊断领域，罗氏、雅培、贝克曼、西门子这四大外资巨头合计占据近半壁江山。而国产替代过程中，头部玩家进一步分化——后面追赶的力量虽然暂时还没撕开防线，但绝非可以轻视的存在。

迈克生物凭借全产业链布局，覆盖生化、发光、血细胞、凝血、POCT、PCR等多个产品线，产品注册证书极为丰富，已经能够覆盖医院检验科大部分检测项目。仅2025年上半年公开招标数据就显示，迈克位居IVD企业招标排名前列。中元汇吉虽然未独立上市，但其研发实力已经跻身2025年行业研发实力排行榜的前五名，覆盖病原体筛查、精准诊断等多个前沿领域。还有迪瑞医疗等老牌劲旅，虽然在市场声量上略逊一筹，却从未放弃在细分技术领域悄悄积蓄力量。

这些第三梯队的对手正在重构竞争格局：它们的策略不是在新产业和安图的主战场上正面对抗，而是在生化、血球、POCT等细分市场悄然渗透，挖走代理商、拿下中型医院订单，一旦某个环节实现突破，便会引爆第二梯队的系统性压力。

真正危险的，往往不是那个与你们贴身肉搏的对手，而是那个一直保持沉默、只在关键时刻出手的人。

五、“第二”的诅咒：不进则退

老二之所以危险，是因为它同时承受着三重压力：

第一重压力来自技术迭代的加速度。化学发光竞争已从“仪器大于一切”进入“仪器+试剂+流水线+AI系统”的复合型竞争阶段。安图的新流水线战略、新产业的全自动化方案，都指向同一个方向——企业必须成为一个大型实验室服务的全面供应商。做不到这一点的“老二”，随时会被取代。

第二重压力来自业绩逻辑的倒挂。无论是新产业还是安图，2025年的核心财务指标都呈现同一种模式：海外增长亮眼，国内承压明显。这种“外强中干”的结构，证明它们在应对国内政策环境方面仍显被动。如果国内集采、DRG/DIP控费的趋势持续强化，海外能否持续接住国内的压力，就是两种公司真正的宿命分水岭。

第三重压力是追赶者的成本思维与快速渗透。迈克生物的企业战略已然调整为“AI降本增效”——通过智汇实验室AI方案压缩不必要的冗余成本。而在企业管理的精细度上，第二梯队的企业尚未完全展示能压倒后来者的决定性优势。一旦成本较量取代创新较量，新产业和安图是否会被第三梯队用价格战蚕食？这是一个未定之数。

六、集采常态化下，老二不是终点而是起点

行业正迎来一次根本性的转型。IVD企业之间的竞争已然从“品牌光环+渠道为王”切换到“临床价值+质量创新”的双轨驱动。

2025年IVD行业至少有19家企业黯然离场，昔日依靠“证照红利”大量注册产品、却缺乏核心竞争力的厂商正在被快速清退。这标志着一个残酷事实：只有真正具备产品实力和技术壁垒的企业才能存活下来。

“老二”不应该是任何企业的最终目标。对于新产业，它需要把海外的高增长真正嫁接到国内业务的重塑中，重新确立国内市场的领导地位。对于安图生物，它需要更快地将研发成果转化为商业收入，避免因过度投入而丧失利润弹性。对于迈克生物，或许它并不急于在短板上直接挑战，而是通过代理网络的渗透力，悄悄蚕食这两家阵地。

在中国IVD这个充满机遇但从不宽容的舞台上，没有人敢坐在老二的位置上高枕无忧。

真正的考验是：谁能挣脱“第二的诅咒”，用自己的标准定义自己，而不是永远活在对手的影子里。如果迈瑞是第一座无法逾越的高山，那么这三家竞争者要做的，绝不是幻想碾压高峰，而是用各自不同的方式走出属于自己的山脊线。

不进则退——这句话从来没有像今天这样沉重。

文章来源于术械金研，作者术械金研

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