祝贺麦科田，正式登陆港交所！

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祝贺麦科田，正式登陆港交所！

2026-09-07

作者: 锁炎

来源: IVD资讯，体外诊断网等

2026年9月7日，深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司（简称“麦科田”，股票代码：02041.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市。摩根士丹利亚洲有限公司与华泰金融控股（香港）有限公司担任联席保荐人。

发行概况：香港公开发售获436倍超额认购

本次全球发售共计3891.06万股H股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%。最终发售价定为每股15.42港元，全球发售所得款项总额约6.00亿港元，扣除上市开支约1.04亿港元后，所得款项净额约为4.96亿港元。

市场认购热情高涨——香港公开发售接获有效申请57,305份，认购倍数高达436.37倍；国际发售获2.35倍认购。一手中签率仅为5%。控股股东及首次公开发售前投资者所持股份受12个月禁售期限制。

首日表现：开盘报10港元

上市首日，麦科田开盘报10港元，较发行价15.42港元低约35.1%。以每手100股计算，投资者每手账面最多亏损约542港元。此前暗盘交易收盘价为11.9港元，较招股价低22.8%。

公司概况：“小迈瑞”的十年崛起路

麦科田成立于2011年，前身为深圳玉升医疗科技有限公司，总部位于深圳。公司最初聚焦输液及注射设备的生产和销售，后逐步战略转型为覆盖生命支持、微创介入、体外诊断三大业务板块的全球化医疗器械平台。

公司被称为医疗器械圈内的“小迈瑞”——核心管理团队超过80%来自迈瑞医疗。董事长兼总经理刘杰曾任迈瑞医疗COO兼CFO，副董事长兼副总经理钟要齐曾主导迈瑞国际销售与并购体系。截至上市前，刘杰、钟要齐与李辉通过一致行动协议及AB股双重股权架构，合计持有公司约39.55%的股份，掌控约79.14%的投票权。

高瓴创投是最大外部股东，IPO前持有公司20.79%的股份。

三大业务板块：各细分赛道占据领先地位

截至2026年3月31日，麦科田拥有超过60种生命支持产品、110种微创介入产品及150种体外诊断产品。产品已覆盖全球逾140个国家及地区，在中国覆盖超过6,000家医院，其中包括约90%的三级甲等医院。

生命支持是麦科田的起家业务。公司开发了全球首台远程输注控制系统、中国首个自主研发的多通道输注工作站及MRI兼容输注工作站等创新产品。按销售额计，2018年至2025年连续八年蝉联中国输注工作站市场第一名；2021年至2025年连续五年在中国肠内营养泵市场排名第一。2025年该板块收入达6.13亿元。

微创介入是近年最强劲的增长引擎。公司是中国少数拥有内窥镜专有产品组合的国产品牌之一。2025年板块收入达8.12亿元，占总营收比重突破50%，毛利率高达59.4%。公司在消化系统微创介入耗材市场连续三年排名前三，一次性胆道镜跻身行业前五。

体外诊断方面，公司于2021年推出全球首款全自动血栓弹力图分析仪，并在中国血型检测设备市场跻身前五。该板块依托“仪器+试剂”商业模式构建稳定复购收入。

财务表现：扭亏为盈，经营质量持续改善

财务数据显示，2023年至2025年，麦科田营业收入从13.13亿元增长至16.19亿元，三年复合增速约11%。2025年实现净利润5,073.8万元，实现扭亏为盈；经调整EBITDA从1.50亿元增长至2.90亿元，三年复合增长率达38.9%。

进入2026年，业绩改善势头进一步加快。第一季度营收同比增长19.1%至4.22亿元；毛利率提升至54.3%；经调整净利润达3,500万元，同比大增132%；经营现金流从去年同期的净流出1,520万元转为净流入3,800万元。

募资用途：聚焦研发与全球化布局

根据招股书，本次募资净额约4.96亿港元将主要用于：约35%用于研发以丰富产品线；约20%用于发展制造中心扩大产能；约20%用于提升销售和营销能力；约10%用于全球潜在战略投资和收购；约5%用于升级IT基础设施和数字平台；约10%用于营运资金及其他一般企业用途。

麦科田通过“自研+并购”双轮驱动实现了持续壮大，先后收购了润普生物、生科原、英国Penlon、江苏唯德康、比利时Vedefar及苏州国科美润达等企业。

市场展望

麦科田此次登陆港股，标志着这家深耕医疗器械赛道十余年的平台型企业正式迈入资本市场。凭借三大业务板块的协同布局、全球化的市场覆盖以及“迈瑞系”管理团队的专业积淀，叠加公司在多细分赛道的龙头地位和持续改善的盈利质量，麦科田有望在港股医疗设备板块占据重要一席。

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参考资料：IVD资讯，体外诊断网等

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