广州达安基因股份有限公司（以下简称“达安基因”）发布的2025年第三季度报告显示，公司在报告期内营业收入有所下滑，但净利润同比显著改善。以下从财务数据、业务结构、资产状况及现金流等方面进行专业分析。

一、总体业绩概况：收入下降，净利润改善依赖非经常性收益

2025年1-9月，公司实现营业收入5.04亿元，同比下降14.81%；第三季度单季收入1.65亿元，同比下降13.50%。收入下滑反映出公司主营业务面临一定的市场压力。

然而，公司在净利润方面表现亮眼：前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.42亿元，虽然仍为亏损，但同比大幅收窄71.85%；第三季度单季实现净利润4065.64万元，同比大幅增长139.28%。

这一改善主要来源于非经常性损益的贡献。报告期内，公司非经常性损益总额为1.83亿元，其中主要构成包括：

金融资产公允价值变动收益：2.22亿元，主要来自参股公司安杰思股价变动；

政府补助：106.15万元；

减值准备转回：1061.98万元。

若剔除这些非经常性项目，公司扣非净利润为-3.25亿元，虽仍为负值，但同比改善24.99%，反映出主营业务亏损有所收窄。

二、核心盈利能力分析：主业承压，费用结构优化

毛利率：前三季度营业成本为3.39亿元，占收入的67.33%，毛利率约为32.67%，同比基本稳定。

费用方面：

销售费用大幅上升49.07%，主要因费用类别重新划分；

研发费用为1.46亿元，同比下降12.73%，显示公司在研发投入上有所控制；

财务费用为-2960.96万元，主要由于存款利息收入下降；

管理费用略有下降，控制较好。

资产减值与信用减值：

信用减值损失为-1.72亿元，同比改善30.33%，反映应收账款回收情况好转；

资产减值损失为-766.60万元，同比大幅上升，主要因存货减值计提增加。

三、资产结构与运营能力：资金配置转向投资，应收账款改善

货币资金下降43.69%，主要因公司增加理财及长期资产投资；

交易性金融资产增长528.56%，主要因购买结构性存款增加；

应收账款下降34.91%，反映公司加强回款管理及部分历史欠款收回；

在建工程下降52.46%，部分工程转固，固定资产相应增加；

其他非流动资产增长30.25%，主要因购买长期定期存款产品。

公司资产结构呈现“现金转投资”趋势，流动性资产占比下降，非流动资产占比上升，显示公司正在优化资金运用效率。

四、现金流状况：经营现金流下滑，投资支出大幅增加

经营活动现金流净额为8151.79万元，同比下降38.44%，主要因销售收入下降；

投资活动现金流净额为-4.17亿元，同比扩大155.77%，主要因购买大额存单和结构性存款增加；

筹资活动现金流净额为-4030.89万元，同比改善79.01%，主要因偿还债务减少。

现金流整体呈现“经营收窄、投资扩大”的特征，反映公司正在通过投资理财提升资金收益，但也面临主营业务造血能力减弱的问题。

五、股东结构与公司治理

公司前三大股东均为国有法人，合计持股约31.63%，股权结构稳定。报告期内公司完成董事会换届，治理结构进一步完善。此外，公司持续发布医疗器械注册证相关公告，显示在研发与产品布局上仍在积极推进。

综合评价与展望

达安基因在2025年三季度表现出“主业承压、投资补益”的财务特征。主营业务收入下滑、扣非净利润为负，显示其传统诊断业务面临增长瓶颈。然而，通过金融资产投资及资产减值管理的优化，公司在净利润层面实现显著改善。

未来看点：

1. 业务转型与产品创新：公司持续取得医疗器械注册证，新产品有望成为未来增长点；

2. 资金运用效率：理财与投资收入成为利润重要补充，但也需警惕对非主营收入的依赖；

3. 现金流管理：经营现金流下滑需引起重视，加强应收账款与存货周转是关键。

总体而言，达安基因正处于业务调整与资产结构优化阶段，短期内业绩改善主要依赖非经常性收益，长期发展仍需依靠主营业务复苏与产品创新突破。

数据来源：达安基因2025年第三季度报告