之江生物半年报：营收降10%，亏损4059万！

新闻

新闻详情

2026-08-28

作者: IVD从业者网

来源: 之江生物2026年半年度报告及相关公开信息。分析仅供参考，不构成投资建议。

8月26日，之江生物（688317）交出2026年上半年成绩单。数据显示，公司上半年实现营业收入5338.82万元，同比下降10.55%；归母净利润亏损4058.94万元，上年同期亏损985.10万元，亏损同比扩大312%；扣非净利润亏损4520.73万元，上年同期亏损1324.72万元。基本每股收益-0.23元，加权平均净资产收益率-1.23%。

营收仅下滑一成，亏损却扩大了四倍——这份成绩单的矛盾指向一个关键词：财务费用。

业绩“变脸”的元凶：利息收入骤降与汇兑损失

营收下降10.55%之外，更大的冲击来自财务费用的剧烈变化。报告期内，公司财务费用达399.55万元，而去年同期为-3607.97万元，一进一出相差超过4000万元。

具体来看：利息收入从上年同期的4174.87万元降至3507.39万元，减少约667万元；汇兑损失从403.83万元大幅扩大至3613.31万元，增加约3209万元。两者叠加，直接吞噬了公司大量利润。

公司明确表示，利润总额亏损增加“主要系报告期内公司汇兑损失增加、销售收入下降等原因所致”。

经营活动现金流虽为正但大幅下滑。上半年经营活动现金流净额为1160.42万元，同比下降55.06%，主要系营业收入下滑、经营回款规模缩减，而日常运营成本支出的降幅不及回款规模的下降幅度。

家底依然厚实：24.5亿现金的“安全垫”

尽管业绩亏损，公司的资产负债表依然稳健。截至报告期末，公司货币资金达24.51亿元，交易性金融资产3.43亿元，合计类现金资产近28亿元。总资产36.56亿元，归属于上市公司股东的净资产32.61亿元，资产负债率仅10.82%。

庞大的现金储备为公司提供了充足的“过冬”弹药，也意味着公司在行业低谷期仍有能力维持研发投入和战略布局。

但硬币的另一面是：近25亿现金的利息收入在利率下行周期中缩水明显，叠加美元汇率波动带来的汇兑损失，反而在报告期内成为拖累利润的重要因素。

核心竞争力：五次WHO认证的“金字招牌”

之江生物是国内分子诊断领域的“老兵”，其最突出的标签是在全球突发公共卫生事件中的快速响应能力。公司已五次获得WHO应急使用清单（EUL）认证：

2014年埃博拉病毒核酸检测试剂获WHO官方采购名录（亚太地区唯一入选企业）
2018年寨卡病毒核酸检测试剂获WHO认可（中国唯一入选企业）
2020年新冠病毒核酸检测试剂获WHO EUL
2025年猴痘病毒核酸检测试剂盒获WHO EUL
2026年埃博拉病毒核酸检测试剂盒再次入选WHO EUL并进入非洲疾控中心推荐名单

公司产品覆盖20大系列、500余项，拥有国内III类医疗器械注册证41项，国际认证381项。在HPV检测、呼吸道病原体检测等领域，公司拥有深厚的技术积累和优质的终端客户资源，包括北京协和医院、中国人民解放军总医院、上海瑞金医院等国内顶级医疗机构。

业务现状：疫情后遗症与战略转型

公司的困境，本质上是疫情后业务结构的“断崖式”调整。新冠疫情期间，公司核酸检测试剂和仪器收入大幅增长，但随着疫情消退，相关业务规模急剧收缩。尽管公司在常规分子诊断领域（HPV、呼吸道、肝炎等）拥有丰富的产品线，但新增长极尚未形成足够体量。

从业务结构看，公司核酸检测试剂盒收入4465.76万元，分子诊断仪器收入351.47万元，其他收入521.59万元。境外收入仅284.73万元，占比5.33%，国际化收入的持续萎缩值得关注。

研发投入依然维持高位。报告期内研发费用2473.08万元，占营业收入比例高达46.32%，虽然较上年同期的49.14%略有下降，但仍是科创板公司中研发强度最高的企业之一。研发人员123人，占公司总人数45.72%。

在研项目涵盖呼吸道病原体核酸检测试剂盒开发、妇科肿瘤系列产品、肝炎病毒系列产品、分子检测全自动化流水线平台等8大方向，预计总投资规模5.51亿元。

产品注册持续推进。报告期内公司新增国际认证7项，新增发明专利1项、境外专利1项。埃博拉病毒核酸检测试剂盒入选非洲疾控中心推荐名单并被列入WHO EUL，提升了公司在国际公共卫生应急检测领域的品牌影响力。

股权激励费用与股份回购

报告期内，公司库存股增加4456.85万元，主要系股份回购所致。截至报告期末，公司回购专用证券账户持股18，866，803股，占公司总股本的9.82%。大规模股份回购体现了管理层对公司长期价值的信心，但也消耗了公司的现金储备。

此外，公司2024年限制性股票激励计划因业绩考核未达标已于2025年终止，报告期内无股份支付费用确认。

行业展望：分子诊断的“后疫情时代”

从行业层面看，分子诊断行业正处于深度调整期。集采政策持续扩面，2026年重点推进呼吸道病原体核酸试剂集采，省级联盟+全国联动成为常态。价格规则从早期的低价中标转向质量优先、质价匹配的新导向。

对于之江生物而言，挑战与机遇并存：

挑战方面，公司营收规模仍然较小，在集采降价的大趋势下，利润空间持续承压；汇率波动对持有大量美元资产的财务影响不可忽视；国际市场拓展虽有WHO认证的“金字招牌”，但商业化转化仍需时日。

机遇方面，公司账上现金储备充足，具备穿越周期的财务实力；在HPV、呼吸道等细分领域的产品矩阵和技术积累具有较强竞争力；自动化核酸检测设备（“青耕一号”全自动核酸检测平台）代表了行业前沿方向，有望在后疫情时代的常规检测市场中占据一席之地；WHO应急使用清单的“五连冠”认证，也为公司未来在国际公共卫生应急市场中积累了品牌势能。

小结

之江生物的这份半年报，是一份典型的“转型期阵痛”成绩单。疫情红利消退后，公司尚未找到足够体量的新增长极，而汇率波动和利息收入下降则进一步放大了短期的财务压力。

从积极面看，公司在分子诊断领域的技术积淀、产品矩阵和客户资源依然扎实——41项III类注册证、500余项产品、五次WHO认证、覆盖全国顶级医院的终端网络，均为中长期发展提供了基础。超32亿元的净资产也为公司抵御短期波动提供了充足的安全垫。

但短期而言，公司面临的挑战是结构性的：如何将技术优势转化为可持续的商业收入、如何在国际市场实现从“认证”到“放量”的跨越、以及如何在集采政策下找到新的盈利模式，都是亟待回答的问题。公司能否在“后疫情时代”找到属于自己的新定位，仍需要时间来验证。

对于投资者而言，需要持续跟踪的核心变量是：常规分子诊断业务能否稳步增长、海外市场能否实现实质性突破、以及自动化检测设备等新产品能否打开新的市场空间。

本文数据来源：之江生物2026年半年度报告及相关公开信息。分析仅供参考，不构成投资建议。

声明：本微信注明来源的稿件均为转载，仅用于分享，不代表平台立场，如涉及版权等问题，请尽快联系我们，我们第一时间更正。