达安基因2026中报拆解：减亏33%、裁员224人、手握26亿现金！

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2026-08-30

作者: 锁炎

来源: 达安基因财报

8月28日，达安基因交出了2026年上半年的成绩单。营收3.28亿元，同比下降3.17%；归母净利润亏损1.20亿元。

乍看之下，又是一份"惨淡"的财报。但如果你只盯着"亏损"这两个字，恐怕会错过真正重要的信号——去年同期，公司亏了1.82亿元。一年之间，减亏33.91%。

在行业集采深水区、多数IVD企业仍在利润泥潭中挣扎的2026年，达安基因不仅稳住了基本盘，还让现金流由负转正、坏账开始收回、运营成本持续优化。那些真正关乎企业生死的经营指标，正在发生根本性的扭转。

这家曾经的中国PCR核酸检测先行者，正在上演一场怎样的"绝地反击"？

一、三个关键数字，藏着真正的"反转"信号

很多人看达安基因，第一眼就是"亏损1.2亿"。但穿透表面数字，有三个指标比亏损额度更有价值。

第一个：扣非净利润。报告期内，公司扣非净利润亏损5185万元，而去年同期是亏损2.65亿元——大幅减亏80.40%。扣非净利润剔除了参股公司股价波动等非经常性因素，反映的是主营业务的真实经营状况。从2.65亿到5185万，这个收窄幅度才是真正的"反转"信号。

第二个：经营活动现金流。上半年公司经营活动现金流净额为2568万元，而去年同期为-1064万元，同比增长341.33%。现金流由负转正，意味着公司的主营业务造血能力正在恢复——卖出去的产品能收回真金白银，而不是一堆应收账款。这是企业经营最根本的生命线。

第三个：信用减值损失。报告期内，公司信用减值损失为4064万元的正收益，而去年同期是-1.71亿元。什么意思？公司不仅没有新增大量坏账，反而收回了部分前期已计提坏账准备的应收账款，相应转回了坏账准备。

过去几年，达安基因最大的"痛点"就是应收账款高企、坏账计提沉重。2025年末，公司应收账款账面余额高达18.36亿元，坏账准备余额10.90亿元——将近六成的应收账款收不回来。今年上半年，坏账准备从10.90亿降至10.51亿，虽然降幅不大，但方向性的转变，比幅度更重要。

这三个数字放在一起，勾勒出一幅清晰的图景：达安基因最坏的时候，可能正在过去。

二、亏损是怎么"减"出来的？

减亏33.91%，靠的是什么？拆开利润表，可以发现三条清晰的路径。

路径一：砍费用。

报告期内，销售费用1.01亿元，同比下降6.07%；管理费用6608万元，同比下降1.45%。两项合计节省约700万元。数字不大，但方向明确——公司"过紧日子"不是口号，是真刀真枪在干。

研发费用从1.05亿元骤降至5483万元，同比下降47.63%，降幅最为剧烈。公司解释为"对研发方向与资源配置进行了调整和优化"。说得直白一些，就是收缩战线、聚焦核心，而不是盲目撒钱。

路径二：清坏账。

公司持续强化应收账款清收工作，多措并举推进逾期款项催收。报告期内顺利收回部分前期已计提坏账准备的应收账款，转回信用减值损失4064万元。过去几年积累的"应收账款堰塞湖"，正在逐步疏通。

路径三：联营企业亏损减少。

报告期内，公司联营企业云康集团等亏损大幅收窄，权益法核算的投资收益较上年同期增加。从2024年同期的亏损2035万元，到今年盈利26万元——联营企业从"出血点"变成了"止血点"。

三条路径叠加，共同推动了亏损的大幅收窄。这是一场精打细算的"止血工程"。

三、但"止血"的代价是什么？

减亏的背面，是公司正在经历的痛苦调整。

最直观的变化，来自"人"。

2025年末，达安基因员工总数从1730人锐减至1506人，一年减员224人。其中研发人员从595人骤降至395人，减少了200人，降幅高达33.61%。

公司在年报中坦言：因部分研发项目中止或暂停，相应减少了研发人员的配置。

这不是普通的"人员优化"。研发人员是一家技术驱动型企业的核心资产。砍掉三分之一的研发团队，意味着大量在研管线被中止，未来的产品储备正在变薄。短期止血有效，长期竞争力如何保障？

另一个值得关注的信号是：2026年5月31日，公司总经理助理张平辞职。在大规模裁员的背景下，高管的离去也引人联想。

四、"裁员+砍费用"能走多远？

减亏的路径清晰，但问题也随之而来：靠"省钱"能走出困境吗？

从积极的一面看，公司的底子是厚的。

截至2026年6月30日，货币资金5.81亿元、交易性金融资产（理财产品）5.56亿元、期限一年以上的定期存款及利息15.43亿元——三者合计超过26亿元的类现金资产。对于一家分子检测公司来说，这是一笔相当厚实的"家底"。

此外，公司的牌照价值和渠道价值依然存在。截至2026年6月30日，公司已取得产品注册证书1,374项，其中三类医疗器械注册证书189项、二类医疗器械证书548项、一类医疗器械备案证637项。发明专利220项，软件著作权108项。这些技术积累，是公司未来翻盘的基础。

从消极的一面看，营收还在萎缩。3.28亿，同比下降3.17%。减亏主要靠"节流"，而不是"开源"。对于一家企业来说，节流只能续命，开源才能救命。

更残酷的是行业环境。2026年上半年，28省体外诊断试剂省际联盟集采全面落地，试剂价格降幅多在50%-80%区间。集采、DRG/DIP支付改革、检验结果互认形成协同效应，行业检测量出现结构性收缩。达安基因在财报中坦承："公司部分业务板块收入同比有所下降。"

五、变局之中，还有一张"牌"没打

在这场"止血战"中，还有一个变量值得高度关注——控股权变更。

2026年5月，广药集团通过全资子公司广药资本，完成了对达安基因控股股东广永科技的收购，间接控制了达安基因16.63%的股权。达安基因的实际控制人虽然仍是广州市人民政府，但直接控股股东变为了广药资本。

广药集团是广州市属大型医药国企，旗下拥有丰富的医药资源和渠道网络。达安基因以分子诊断见长，广药集团以制药和流通见长。两者在体外诊断领域的协同效应，值得期待。

几个可能产生化学反应的方向：

渠道协同。广药集团拥有覆盖全国的医药流通网络，达安基因的产品可以通过这些渠道更快触达终端客户。

产业协同。广药集团在医药制造、流通领域的布局，与达安基因的诊断业务存在天然的互补关系。"诊断+治疗"的一体化解决方案，可能打开新的市场空间。

资源背书。作为广州市属国企的重要成员，达安基因在获取政府项目、参与公共卫生体系建设等方面，可能获得更强的支持。

但整合需要时间。广药资本的入主能否真正转化为经营层面的协同效应，还需要观察。国企的资源赋能和市场化运作之间，往往需要一段磨合期。

六、结语

达安基因目前的处境，可以概括为"三张表"：

第一张表是利润表——亏损仍在，但大幅收窄。减亏33.91%是实打实的边际改善。

第二张表是现金流量表——由负转正，造血能力在恢复。这在行业整体承压的环境下，尤为可贵。

第三张表是资产负债表——26亿类现金资产、1,374项注册证、220项发明专利，底子足够厚。

但挑战同样清晰：

研发人员的流失和研发投入的骤减，正在削弱未来的竞争力。对于一家技术驱动型的IVD企业来说，人才和技术储备就是生命线。砍掉三分之一的研发团队，短期内改善了利润表，但长期来看，这是在"吃老本"。

营收端的企稳回升，才是真正的拐点。减亏靠"节流"可以做到，但要想重回增长轨道，必须找到新的"开源"路径。广药资本的入主能否带来渠道和资源的赋能，将是决定达安基因命运的关键变量。

行业淘汰赛远未结束。集采的大锤还会继续落下，能活下来的，要么是具备成本优势的规模企业，要么是掌握核心技术的差异化玩家。达安基因正在从"PCR核酸检测专家"向更综合的IVD企业转型，这条路注定艰难，但方向是对的。

达安基因的这场"断臂求生"，止血效果已经初步显现。但"止血"和"造血"是两回事。它能不能从一家"省钱省出来的公司"，变成一家"赚钱赚出来的公司"，取决于它能否在阵痛之后找到新的增长曲线。

答案，也许就藏在下一份财报的数字里。

参考资料：达安基因财报

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