2026年已经过去3个季度了，我把IVD上市企业市值按涨幅一排，前四名很显眼：近岸蛋白+300.47%，百普赛斯+165.48%，义翘神州+141.41%，诺唯赞+81.69%。

这4家同属于IVD上游、生命科学赛道，严格说都不是做IVD的。

为什么涨这么猛？真正把这4家推上风口的，是三股力量的共振。

1、涨的不是IVD，是生命科学上游。

2026年中报显示：诺唯赞生物试剂占营收82.14%，诊断试剂只有10.01%；百普赛斯重组蛋白占80.37%，六成收入来自境外；义翘神州重组蛋白加CRO占76.6%。真正做IVD终端的盘子，最小的只有一两成。

2、创新药大年，卖水人先收钱。

2026年上半年，中国创新药对外授权81笔，交易总额约1100亿美元，达到2025年全年的八成；全球BD交易金额前十的项目，8笔涉及中国企业。石药与阿斯利康185亿美元、恒瑞与BMS 152亿美元、信达与辉瑞105亿美元，一笔笔都是历史级大单。

BD首付款到账，第一件事就是买试剂、建管线。钱从跨国药企流向中国Biotech，再流向上游试剂厂——这就是百普赛斯们二季度业绩双位数增长的底气。

3、投融资回暖，叠加AI放大器。

上半年全球创新药一级市场融资267.5亿美元，同比增长58.5%。Biotech融到钱，3到6个月后就是上游的订单。更长远的是AI：AI设计的候选分子再多，每一个都要真实合成、真实验证，实验需求不是被替代，而是被放大了一个数量级。重组蛋白、抗体、酶试剂，正好站在这台放大器的出口。

中信证券说CXO和生命科学上游"进入复苏阶段"，华创直接称之为"AIDD新需求周期"。

4、但涨幅和基本面，是错位的。

百普赛斯上半年营收5亿、归母净利9836万，义翘神州归母8519万，有业绩。涨得最疯的近岸蛋白，扣非连亏三年，上半年亏2978万，募投延期到2027年9月；诺唯赞扣非也还亏2494万。

2020年抗击疫情，体外诊断试剂需求猛增，IVD上游原料经历了大幅增长，这些企业都是在这一波上市成功的。伴随着创新药的火热，IVD上游企业又一次站到舞台中央。

IVD上游，还是真厉害呀！

文章来源于IVD资讯，作者IVD资讯